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Münchener Rück kfr. Marketperformer
20.12.2001
WGZ-Bank
Die Analysten der WGZ-Bank stufen die Münchener Rück (WKN 843002) weiterhin kurzfristig als Marketperformer und langfristig als Outperformer ein.
Es seien Synergien in Höhe von 175 Mio. Euro im nächsten Jahr und 315 Mio. Euro in 2006 geplant (insgesamt 1,25 Mrd. Euro). Die Zahlen würden nur 22% unter den vergleichbaren der Allianz liegen (ohne deren Effekte aus IT und Asset-Management). Die Synergien würden sich zu gleichen Teilen auf die beiden Partner (Münchener Rück und HypoVereinsbank) verteilen. Das von der Münchener Rück gewählte Kooperationsmodell sei risikoloser und weniger kostenintensiv (keine Restrukturierungskosten) als das integrierte Modell der Allianz.
Der Absatz verlaufe seit dem Start im August erfolgreich (Verlust des Dresdner Bank Kanals bereits in 2001 kompensiert). Bis 2006 sei der Anteil des Bankvertriebs am Neugeschäfts der ERGO mit 510 Mio. Euro geplant.
Die Analysten der WGZ-Bank werten die Ankündigungen als positiv und realistisch, wenn auch nicht spektakulär, und sehen ihre langfristig positive Einschätzung bestätigt.
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